희석

**희석** (Dilution·稀釋)은 회사가 새 주식을 발행하거나 전환사채·스톡옵션이 행사될 때 기존 주주의 지분율이 낮아지는 현상입니다. 예를 들어 매도자가 지분 60%를 보유하고 있더라도 인수 후 신주 발행이 이루어지면 실질 보유 비율이 그 아래로 떨어질 수 있습니다. 희석 전후의 지분율 차이는 매각 대금 산정과 경영권 유지 여부에 직접 영향을 주기 때문에, 계약서에 신주 발행 제한 조항이나 희석 방지 조항을 넣어 두는 경우가 많습니다. 중소기업 M&A 실무에서는 상세 기업개요서를 검토할 때 기존 전환사채나 스톡옵션 잔여분이 있는지 확인해 희석 가능 규모를 미리 파악하는 것이 중요합니다.