할인율

**할인율** (Discount Rate)은 미래에 발생할 현금흐름을 현재 시점의 가치로 환산할 때 적용하는 비율입니다. 쉽게 말해 '미래의 100만 원이 지금 얼마짜리인가'를 계산하는 기준값으로, 할인율이 높을수록 현재가치는 낮아집니다. 대표적인 산출 방식으로는 자기자본비용과 타인자본비용을 가중 평균한 WACC(가중평균자본비용)가 있으며, 업종 위험도·금리 수준·기업 규모 등을 반영해 결정합니다. 중소기업 M&A에서는 DCF(현금흐름할인법)로 기업 가치를 산정할 때 할인율 수치 하나가 최종 가격에 상당한 영향을 주므로, 매수자 측 회계사·밸류에이션 전문가와 그 근거를 꼼꼼히 확인하는 것이 중요합니다.