오버행

**오버행** (Overhang)은 시장에 대량으로 풀릴 예정인 매도 물량이 현재 가격에 하방 압력을 가하는 상태를 말합니다. 실제로 매도가 이루어지지 않았더라도, 그 가능성만으로 매수자 심리가 위축되어 가격 협상에 영향을 줍니다. 주식시장에서 출발한 개념이지만, 비상장 중소기업 M&A에서도 대주주 외 소수 주주나 스톡옵션 보유자의 지분이 향후 매도될 가능성이 클 때 동일한 맥락으로 사용합니다. 매수자 입장에서는 인수 후 지분 구조가 흔들릴 수 있어 기업가치 산정 시 오버행 물량을 별도로 검토하는 것이 일반적입니다.